估值 难点、解决方案及相关案例 原书第2版

第1章 估值的难点 1

1.1价值基础 1

1.2跨期估值 5

1.3跨生命周期的估值 6

1.4各类公司的估值 10

1.5厘清估值的难点 15

1.6结论 17

第2章 内生性估值 18

2.1现金流贴现估值 18

2.2现金流贴现估值的衍生版 41

2.3内生性估值模型给我们带来了什么 49

2.4结论 50

第3章 概率估值：情景分析、决策树和模拟算法 51

3.1情景分析 51

3.2决策树 54

3.3模拟算法 60

3.4概率风险评估方法综述 69

3.5结论 71

第4章 相对估值 72

4.1什么是相对估值 72

4.2相对估值的普遍性 73

4.3相对估值流行的原因和潜在的缺陷 73

4.4标准化价值和倍数 74

4.5应用倍数的四个基础步骤 76

4.6相对估值和内生性估值的协调 89

4.7结论 89

第5章 实物期权估值 90

5.1实物期权的本质 90

5.2实物期权、风险调整过的价值及其概率评估 91

5.3实物期权案例 92

5.4实物期权的注意事项 103

5.5结论 105

附录5A期权及其定价的基础 105

第6章 摇晃的根基：无风险利率的“风险性” 114

6.1什么是无风险资产 114

6.2为什么无风险利率重要 115

6.3评估无风险利率 115

6.4评估无风险利率的问题 122

6.5有关无风险利率的最后想法 130

6.6结论 131

附录6A国家的主权信用 131

第7章 风险投资：评估风险的价格 133

7.1为什么风险溢价重要 133

7.2风险溢价的决定要素是什么 135

7.3评估风险溢价的标准方法 137

7.4结论 152

第8章 基本面举足轻重：实体经济 153

8.1实体经济的增长 153

8.2预期通胀率 157

8.3汇率 162

8.4流行的做法 166

8.5难点 166

8.6药方 167

8.7结论 168

第9章 蹒跚学步：创业和年幼公司 169

9.1经济体中的年幼公司 169

9.2估值问题 171

9.3估值的难点 174

9.4估值的亮点 178

9.5结论 205

第10章 攀升的新星：成长型公司 206

10.1成长型公司 206

10.2估值问题 209

10.3估值的难点 213

10.4估值的亮点 220

10.5结论 241

第11章 长大成形：成熟公司 242

11.1经济体中的成熟公司 242

11.2估值问题 244

11.3估值的难点 247

11.4估值的亮点 252

11.5结论 277

第12章 日薄西山：衰落的公司 279

12.1经济中的衰落公司 279

12.2估值问题 281

12.3估值的难点 284

12.4估值的亮点 290

12.5结论 320

第13章 潮起潮落：周期性和大宗商品类公司 322

13.1关键词 322

13.2估值的难点 324

13.3估值的亮点 329

13.4结论 346

第14章 随行就市：金融服务公司 347

14.1金融服务公司：全局图 347

14.2金融服务公司的特征 349

14.3估值的难点 351

14.4结论 367

第15章 看不见的投资：具有大量无形资产的公司 368

15.1具有大量无形资产的公司 368

15.2估值的难点 370

15.3估值的亮点 371

15.4结论 392

第16章 波动性规则：新兴市场中的公司 393

16.1新兴市场公司的角色 393

16.2估值难点 395

16.3估值的亮点 398

16.4结论 415

第17章 章鱼：多元化全球公司 416

17.1跨国性 416

17.2估值争议 418

17.3估值的难点 420

17.4估值的亮点 422

17.5结论 440

第18章 直击要旨：消弭难点 441

18.1坚守原则、善用新工具、弹性评估 441

18.2关注市场，但不要让它们左右你的估值 441

18.3不要忽视风险 442

18.4增长不是免费的，不会总是加分的 444

18.5好事都有尽头 444

18.6小心遇上截断风险 444

18.7回顾过去，思考未来 445

18.8善用大数定律 446

18.9接受不确定性，相机处置 447

18.10把故事转化为数字 447

18.11结论 448