航运金融手册

第一部分 船舶融资介绍 3

第1章 海上运输服务的供需：市场周期分析 3

1.1 航运市场的供需 3

1.2 市场周期的分析 33

本章参考文献 37

第2章 贷款和风险管理的考虑因素 38

2.1 引言 38

2.2 一个简单案例的分析 46

2.3 风险管理 49

2.4 结束语 63

第3章 船舶融资贷款的法律问题：船舶贷款合同分析 64

3.1 银行家眼中的航运 64

3.2 通常使用的结构 65

3.3 贷款协议的分析 68

本章参考文献 78

第二部分 股权融资 81

第4章 德国KG模式 81

4.1 KG作为公司组织形式 81

4.2 历史始于“ABC” 83

4.3 基金形式 89

4.4 参与者 90

4.5 战略方针和主要特点 93

4.6 吨位税 94

4.7 展望 97

第5章 航运资本市场 98

5.1 引言 98

5.2 《AIFMD》通则 100

5.3 《AIFMD》在德国通过《投资法》实施的情况 103

5.4 机构投资者 106

5.5 结论 109

第6章 航运业的其他股权投资市场 111

6.1 挪威及其有限合伙结构 111

6.2 结构类型 113

6.3 挪威有限合伙／隐名合伙企业的税收问题 117

6.4 典型隐名合伙企业交易的例子 118

第7章 将企业收购作为积极的财务管理工具：以Seanergy海事控股公司为例 122

7.1 背景信息 122

7.2 收购BET公司 130

7.3 结束语 134

第8章 案例研究：HCI HAMMONIA航运股份公司 136

8.1 引言 136

8.2 首次公开发行股票 138

8.3 公司结构 139

8.4 商业模式 140

8.5 所得税基本规则 144

8.6 公司治理与合规 146

8.7 HHX公司船队的发展 149

8.8 公司的经济发展 151

8.9 总结与展望 154

第三部分 资产定价 157

第9章 船舶价值评估 157

9.1 引言 157

9.2 估值原因及估值方法 158

9.3 价值与价格的对等 160

9.4 LTAV法 163

9.5 适用LTAV法的情况 178

9.6 总结 181

本章参考文献 181

第10章 根据真实市场交易开发一个动态船舶估值方法 183

10.1 引言 183

10.2 其他船舶估值方法 184

10.3 基于“上次成交”的代数估计 185

10.4 基于“上次成交”的定性调整和经审计的代数估计 192

10.5 总结 203

第四部分 制度框架 207

第11章 希腊航运金融 207

11.1 希腊航运和船舶融资的历史 207

11.2 船舶所属公司的类型 208

11.3 法律框架 209

11.4 税收 211

11.5 融资 213

11.6 结束语 223

本章参考文献 223

第12章 土耳其的船舶融资新法律 225

12.1 引言 225

12.2 法律渊源 226

12.3 物权 230

12.4 合同协议 250

12.5 展望 252

本章参考文献 252

第13章 双重征税协定：OECD《税收协定范本》第八条中的实际问题 256

13.1 引言 256

13.2 OECD范本第八条 260

13.3 主要的实际问题 265

13.4 未来发展 268

第五部分 挑战和进展 271

第14章 船舶租赁 271

14.1 引言 272

14.2 租赁动力 274

14.3 船舶租赁合同和结构 279

14.4 租赁定价 285

14.5 风险管理 288

14.6 出租人情况 291

14.7 最新进展与展望 295

本章参考文献 296

第15章 国际航运中的联营 297

15.1 背景 297

15.2 航运联营及其成因 299

15.3 船东获得的好处 300

15.4 联营的财务影响 301

15.5 典型的联营结构 302

15.6 联营积分的确定因素 303

15.7 资金流量 304

15.8 商业战略 305

15.9 联营的加入和退出规则 308

15.10 指导原则 310

15.11 航运联营在船舶融资中的作用 311

15.12 未来的挑战 312

第16章 航运重组 313

16.1 今天的航运市场环境充满挑战 313

16.2 主要利益相关方的潜在贡献 317

16.3 重组过程 320

16.4 题外话：获得外部资本的重要作用 322

16.5 成功企业重组的经验 323

16.6 CSAV公司案例研究 324

16.7 总结 328

第17章 风险管理与应用 329

17.1 货运市场 329

17.2 租船市场：不定期船舶船东 331

17.3 集装箱市场：大宗商品市场 334

17.4 运价指数 335

17.5 衍生品 336

17.6 运价指数挂钩船舶雇用 337

17.7 示例 340

17.8 集装箱船雇用挂钩指数的主要论点 342

17.9 集装箱船雇用挂钩指数的失败和限制 342

17.10 衍生品市场中的交易对手风险 343

17.11 经纪人的角色 343

17.12 费用 343

17.13 船东和承租人资产负债表中租赁协议和衍生品的说明 345

17.14 船舶雇用：从合约视角看指数挂钩雇用 348

17.15 集装箱运价互换协议的法律概述 350

17.16 信用支持附加协议 351

17.17 海事行业监管环境：欧盟 351

17.18 监管环境：美国 353

第六部分 相关服务 361

第18章 投资者关系和其在有效企业沟通中的作用 361

18.1 何谓投资者关系 361

18.2 投资者关系的历史透析 363

18.3 投资者类型 364

18.4 国际性的投资者关系 367

18.5 投资者关系管理的过程：首次公开募股 367

18.6 投资者关系管理的过程：首次公开募股之后 369

18.7 投资者关系公司 370

18.8 航运业中的投资者关系 370

18.9 结论 371

第19章 新造船经纪人的作用 373

19.1 新造船经纪人 373

19.2 造船阶段 388

19.3 结束语 390

作者和编辑列表 391

推荐语 394