利率市场化突围中国债务困局

前言 1

第一篇 全球债务杠杆周期 3

第一章 全球债务杠杆周期的分析框架与体系 3

第二章 经济周期理论回顾 12

第一节 不同经济周期的划分 12

专栏1 经济周期的类型 15

第二节 经济周期理论综述 18

第三节 改革开放以来中国经济周期分析 23

第三章 债务周期与资金成本周期 28

第一节 从债务到需求：预算约束下的跨期替代 28

第二节 明斯基的债务周期：金融不稳定理论 32

专栏2 美国90年代的新经济 33

专栏3 明斯基和明斯基理论介绍 37

第三节 债务周期的资产价格传导路径 39

专栏4 流动性陷阱 42

第四章 经济五部门债务的驱动和演进 44

第一节 经济中五个部门的框架介绍 44

第二节 企业部门：产能周期 47

专栏5 卡特的能源计划 52

第三节 居民部门：房地产驱动的周期 57

第四节 政府部门：主权债务危机 66

第五节 金融部门：银行业危机 86

第六节 海外部门：汇率与资本流动性冲击 97

第五章 全球债务周期：2002～2012 111

第一节 2002～2007年：消费国加杠杆的全球盛宴 114

专栏6 日本如何成为全球制造业强国 118

第二节 2008～2012年：消费国去杠杆引发全球再平衡 123

第三节 中国深度参与世界贸易体系 127

专栏7 全球债务周期与中国债务杠杆 130

第六章 全球债务周期背景下的中国债务困局 132

第一节 历次债务危机回顾 132

专栏8 价格闯关之后的严重通胀 133

第二节 中国当前债务危机的特点 142

专栏9 “四万亿”财政政策的十项具体措施 143

专栏10 城投债：前世今生 164

专栏11 影子银行的定义和历程 173

第三节 债务风险隐忧 174

第七章 “李克强经济学”助力走出债务困局 181

第一节 长周期上经济面临转型困局 181

第二节 供给学派改善企业竞争力 186

专栏12 硅谷奇迹重塑美国产业全球竞争力 190

专栏13 财政包干制下的地方政府乱象 195

专栏14 产能越调越剩：以钢铁行业为例 209

专栏15 调结构是一个漫长的过程 213

第三节 金融创新实现债务再平衡 215

第二篇 中国利率市场化进程 235

第八章 利率市场化的全球经验 235

第一节 千疮百孔的金融抑制体系难以维系 235

第二节 主要国家利率市场化的进程 242

第三节 利率市场化中的四个核心问题 259

专栏16 德国平稳利率市场化：全能银行体系 262

第九章 登峰之路：中国利率市场化解债务危机 276

第一节 我国利率市场化的历史进程 276

第二节 利率市场化与货币传导路径 285

第三节 中国货币政策转向利率走廊模式 293

第四节 利率市场化与宏观审慎框架 301

专栏17 英国：从分业走向统一监管 308

第五节 利率市场化与中国债券市场发展 309

第六节 结语：利率市场化下应对债务困局 325

后记 328