中国上市公司机构投资者治理及会计反应研究

引言 1

第一节 选题背景与研究意义 1

一 选题背景 1

二 研究意义 2

第二节 基本思路和逻辑结构 3

一 基本思路 3

二 逻辑结构 4

第三节 研究方法 4

第四节 创新与不足 5

一 提出了机构投资者治理 6

二 揭示了机构投资者行为特征 6

三 考察了上市公司的会计反应 6

四 发现机构投资者的不同治理行为 7

第一章 机构投资者治理的理论框架 1

第一节 概念界定 1

一 机构投资者 1

二 机构投资者治理 4

第二节 机构投资者治理的理论基础 8

一 委托—代理理论 8

二 制度变迁理论 9

三 机制设计理论 10

四 利益集团理论 11

第三节 机构投资者治理的动机选择 12

一 消极主义 12

二 股东积极行动主义 13

三 影响动机选择的因素 15

第四节 机构投资者治理的途径选择 20

一 外部途径 20

二 内部途径 23

第五节 结论 26

第二章 机构投资者治理的国际比较 28

第一节 各国机构投资者的历史概况 28

一 美国 28

二 英国 29

三 日本 30

四 德国 31

第二节 各国机构投资者的现状特征 31

一 机构投资者的持产规模巨大且急剧上升 32

二 机构投资者是股票的主要交易者和持有者 32

三 机构投资者持股集中 33

四 机构投资基金成为家庭投资首选 34

五 机构投资者是会计信息的外部使用者 34

第三节 机构投资者治理的制度变迁 35

一 美国 35

二 日本 36

第四节 机构投资者治理的国际趋同 37

一 治理理念趋同 38

二 治理动机趋同 39

三 治理方式趋同 39

第五节 机构投资者治理研究的国际比较 41

一 国外的研究 41

二 国内的研究 45

三 简短评述 46

第六节 结论 47

第三章 机构投资者治理的中国证据 48

第一节 中国机构投资者发展的制度轨迹 48

一 证券投资基金 49

二 社保基金 50

三 保险基金 51

四 证券公司 52

五合格境外机构投资者 53

第二节 中国机构投资者治理的制度变迁 54

第三节 直接证据 56

一 招行转债案例 57

二 中兴通讯案例 59

三 重庆啤酒案例 61

四 格力电器案例 62

五 其他案例 63

第四节 间接证据 69

一 文献回顾及研究假设 70

二 研究方法 74

三 实证研究及其结果 77

第五节 结论 85

第四章 机构投资者治理的会计反应 87

第一节 理论分析 87

第二节 负债融资 90

一 文献回顾 91

二 实证研究 97

三 小结 101

第三节 信息披露 105

一 文献回顾及研究假设 105

二 实证研究 112

三 小结 126

第四节 盈余管理 127

一 文献回顾、研究假设及样本选取 127

二 盈余管理的计量 133

三 模型建立 136

四 实证研究 138

五 小结 140

第五节 结论 140

第五章 机构投资者治理的绩效检验 142

第一节 文献回顾 142

第二节 实证研究 146

一 模型建立 146

二 描述性统计和相关系数结果 148

三 实证结果及分析 149

四 进一步的分析及敏感性测试 151

第三节 结论 159

第六章 研究结论与政策建议 161

第一节 研究结论 161

第二节 政策建议 163

一 加强外部制度建设 163

二 加快机构投资者自身发展 167

三 加快金融市场建设 169

参考文献 170

致谢 188