跳跃扩散过程下的实物期权及在电力投资中的应用

第1章 引论 1

1.1 问题提出及研究意义 1

1.2 研究视角及架构 3

1.2.1 研究视角 3

1.2.2 研究架构 4

1.3 主要特点和贡献 5

1.4 应用初步：一个例子 7

第2章 实物期权在电力投资、管理领域的应用：回顾与评价 14

2.1 实物期权在发电侧的应用 17

2.1.1 电力投资、运营的实物期权分析一般框架 17

2.1.2 考虑实际因素时电力投资的实物期权分析 20

2.1.3 分行业的实物期权分析 25

2.2 实物期权在需求侧管理的应用 26

2.2.1 可中断负荷合同的基本原理及意义 27

2.2.2 可中断负荷合约的发展 30

2.3 实物期权在输电侧管理的应用 38

2.4 实物期权在电力其他领域的应用 40

2.5 现有研究不足及未来可能方向 42

第3章 线性跳跃扩散过程下的均衡定价及期权平价 45

3.1 预备知识 45

3.2 均衡定价 48

3.2.1 一般效用下的均衡定价 48

3.2.2 线性风险容忍度下的均衡定价 50

3.2.3 线性跳跃——扩散过程下的均衡定价 51

3.2.4 均衡时债券到期收益率 55

3.2.5 均衡条件 55

3.3 跳跃扩散过程下的期权平价关系 60

3.3.1 普通期权平价 63

3.3.2 期货期权平价 67

3.3.3 交换期权平价 70

第4章 无限期情形下跳跃扩散过程的传统实物期权分析及在电力市场的应用 75

4.1 实物期权一般框架 75

4.1.1 动态规划分析框架 75

4.1.2 或有权分析框架 77

4.1.3 动态规划与或有权分析方法的比较 78

4.1.4 不完全市场下动态规划与或有权分析的等价 80

4.2 线性跳跃扩散过程的条件期望 85

4.3 包含可分散跳跃因素的永久实物期权 89

4.3.1 基本模型 91

4.3.2 比较静态分析及其在电力市场中的应用 95

4.3.3 与传统投资原则比较 103

4.3.4 与传统的连续情形下实物期权的比较 104

4.4 包含不可分散跳跃因素的永久实物期权 105

4.4.1 基本模型 107

4.4.2 比较静态分析及其在电力市场中的应用 107

4.4.3 与传统的连续情形下实物期权的比较：跳跃是否真的降低触发价格 109

4.4.4 与包含可分散跳跃因素实物期权的比较 112

4.5 各种实物期权框架下电力投资触发价值的比较 113

4.6 小结 114

第5章 无限期情形下跳跃扩散过程的动态实物期权分析及在电力市场的应用 117

5.1 基本模型 118

5.2 简化固定成本模型 121

5.2.1 基本框架及结论 121

5.2.2 与静态实物期权模型的比较 122

5.3 简化固定成本模型在电力市场中的应用 125

5.4 小结 127

第6章 无限期情形下跳跃扩散过程的主动实物期权分析及在电力市场的应用 128

6.1 有限干预的永久实物期权基本框架 130

6.2 问题求解 131

6.3 干预策略特征分析、贿赂行为及在电力市场的应用 134

6.4 小结 140

第7章 跳跃扩散过程下有限期实物期权的数值计算及其应用 142

7.1 期权数值计算方法的标准 143

7.2 Amin方法及其凸性、单调性 144

7.2.1 Amin方法 144

7.2.2 Amin方法的凸性和单调性 147

7.3 基于LSM方法的CMM方法 149

7.3.1 LSM方法 149

7.3.2 LSM方法的缺陷 151

7.3.3 基于LSM的CMM 152

7.3.4 CMM和LSM的数值比较 154

7.4 电力市场的应用 158

7.4.1 电力项目价值评估及投资时机选择 158

7.4.2 电力投资中的干预策略 162

7.5 小结 170

第8章 总结和展望 172

8.1 总结 172

8.2 展望 174

8.2.1 一般跳跃扩散过程下的实物期权理论 174

8.2.2 实物期权在电力投资以外其他电力领域的应用 174

8.2.3 在电力以外其他行业的应用及实证 175

附录：有限期实物期权的数值计算SAS代码 176

参考文献 198

后记 214