制度演进、集团内部资本市场运作与成员企业资本投资

前言 1

第一章 绪论 5

第一节 问题提出 5

第二节 选题的理论意义与现实意义 9

第三节 相关概念的界定 13

一、企业集团 13

二、集团内部资本市场及其运作方式 16

三、制度演进 19

四、资本投资 22

五、公司治理 23

第四节 研究思路与方法 25

一、研究思路 25

二、研究方法 27

第五节 主要内容与逻辑框架 28

一、主要内容 28

二、技术路线 31

第六节 本研究的贡献与创新 31

第二章 文献评述 34

第一节 企业集团及其内部资本市场研究的理论源起 34

第二节 集团内部资本市场运作与成员企业资本配置行为 38

第三节 货币政策调整、传导路径与公司投融资决策选择 44

第四节 交叉上市、绑定假说与治理效应 49

第五节 股权分置改革、代理冲突与公司财务决策选择 54

第六节 本章小结 57

第三章 理论基础与制度背景分析 58

第一节 理论基础概述 58

一、企业组织理论与交易成本理论 58

二、新制度经济学理论以及制度变迁理论 63

三、信息非对称与委托代理框架下的企业投资理论 66

第二节 制度背景分析 70

一、我国企业集团的形成与发展 70

二、集团化发展进程中的相关制度演进 73

三、货币政策演进 96

四、证券市场制度演进中的股权分置改革 104

第四章 货币政策、集团内部资本市场运作与成员企业资本投资 108

第一节 引言 108

第二节 理论分析与研究假设 112

一、集团内部资本市场运作与成员企业投资规模 112

二、货币政策、集团内部资本市场运作与成员企业投资规模 114

三、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 116

四、货币政策、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 117

第三节 研究设计 119

一、关键变量设计 119

二、样本选择与数据收集 121

三、模型设计与变量定义 121

第四节 实证结果与分析 126

一、描述性统计 126

二、集团内部资本市场运作与成员企业投资规模 131

三、货币政策、集团内部资本市场运作与成员企业投资规模 133

四、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 135

五、货币政策、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 137

六、稳健性检验 144

第五节 本章小结 145

第五章 交叉上市、集团内部资本市场运作与成员企业资本投资 148

第一节 引言 148

第二节 理论分析与研究假设 151

一、集团内部资本市场运作与成员企业资本投向 151

二、交叉上市、集团内部资本市场运作与成员企业资本投向 154

三、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 157

四、交叉上市、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 159

第三节 研究设计 160

一、关键变量设计 160

二、样本选择与数据收集 161

三、模型设计与变量定义 162

第四节 实证结果与分析 167

一、描述性统计 167

二、集团内部资本市场运作与成员企业资本投向 168

三、交叉上市、集团内部资本市场运作与成员企业资本投向 171

四、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 178

五、交叉上市、集团内部资本市场运作与成员企业投资效率 181

第五节 本章小结 183

第六章 股权分置改革、集团融资优势与成员企业资本投资 186

第一节 引言 186

第二节 理论分析与研究假设 190

一、集团控制与融资优势 190

二、股权分置改革、集团控制与融资优势 191

三、集团控制、融资优势与投资效率 193

四、股权分置改革、集团融资优势与投资效率 193

第三节 研究设计 195

一、集团控制的界定 195

二、股权分置改革变量设计 195

三、样本选择与数据收集 196

四、模型设计与变量定义 197

第四节 实证结果与分析 201

一、描述性统计 201

二、集团控制与融资优势 203

三、股权分置改革、集团控制与融资优势 205

四、集团控制、融资优势与投资效率 208

五、股权分置改革、集团融资优势与投资效率 210

六、稳健性检验 215

第五节 本章小结 216

第七章 结论与展望 219

第一节 研究结论 219

第二节 政策建议 223

第三节 研究局限与展望 227

参考文献 232

后记 244