股票定价机制与股权融资

上篇　股票定价机制 3

第一章　股票定价的股利贴现模型 3

第一节 股利贴现模型的基本形式 3

第二节 零增长模型 5

第三节 恒增长模型 9

第四节 多元增长模型 16

第五节 两阶段增长模型 20

第六节 H模型 28

第七节 三阶段增长模型 32

第二章　股票定价的盈利资本化模型 42

第一节 概论 42

第二节 增长机会的净现值 43

第三节 每股留置盈利零增长时的NPVGO 45

第四节 每股留置盈利恒增长时的NPVGO 52

第五节 每股留置盈利的一般情形下的NPVGO 55

第三章　股票定价的自由现金流贴现模型 58

第一节 自由现金流贴现模型的一般形式 58

第二节 自由现金流的计算 59

第三节 模型的贴现率和增长率 60

第四节 自由现金流贴现模型的具体形式 61

第四章　股票定价的剩余收益贴现模型 65

第一节 剩余收益概论 65

第二节 剩余收益贴现模型的一般形式 66

第三节 剩余收益贴现模型的具体形式 68

第五章　股票定价的价格乘数模型 73

第一节 市盈率模型 73

第二节 市净率模型 84

第三节 市销率模型 92

第四节 价格／股利比率模型 98

第六章　资本资产市场价格与货币、产品和外汇市场的互动关系 101

第一节 资本、货币、产品、外汇四个市场的同时均衡 101

第二节 比较静态分析与动态分析（上） 109

第三节 比较静态分析与动态分析（下） 119

第七章　影响股价的因素分析 126

第一节 影响股价的宏观经济因素 126

第二节 影响股价的行业因素 130

第三节 影响股价的公司因素 139

附录　影响股价的财务比率 150

第八章　股票收益率的因素模型与均衡资产定价模型 154

第一节 因素模型 154

第二节 资本资产定价模型 160

第三节 套利定价理论 168

第九章　市场有效性与市场异象 176

第一节 有效市场假设 176

第二节 市场异象 178

第三节 以方差度量的股票价格波动性 181

第十章　股票价格波动与生灭过程 185

第一节 导论 185

第二节 几何布朗运动的相对偏差 191

第三节 非线性有界生灭过程的相对偏差 194

第四节 道指成分股和几只纳斯达克股票的相对偏差 196

第五节 上证50指数成分股的相对偏差 208

第六节 深证成指成分股的相对偏差 216

第七节 香港恒生指数成分股的相对偏差 224

第八节 小结 232

下篇　股权融资 241

第十一章　普通股融资 241

第一节 股价对普通股发行的反应 241

第二节 股权融资比例的决定 246

第十二章　优先股融资 259

第一节 导论 259

第二节 公司发行优先股的动机假设（第一假设） 269

第三节 检验第一假设使用的样本 274

第四节 三类证券发行企业在发行前的财务特性 275

第五节 发行证券种类的选择 281

第六节 企业发行优先股的投资动机假设（第二假设） 285

第七节　政策建议 293

附录 附表 297

主要参考文献 308

致谢 323