价值之道 公司价值管理的最佳实践

第一章 引子：小酒吧引出的大道理 3

小故事：一家小酒吧的五年成长 3

大道理：公司价值与5C管理 19

附录1A：财务报表重构 29

第二章 资本结构：资本结构撬动公司价值 37

第一节 资本结构的力量 37

第二节 运用杠杆与保持弹性 46

第三节 有的放矢：资本结构独立和资本结构非独立公司的区别管理 57

第四节 如何进行资本结构的优化 71

小结 80

附录2A：财务弹性评价表（参考） 83

附录2B：加权平均资本成本计算方法 84

附录2C：集团化企业资本结构优化管理框架 87

第三章 现金创造：现金流是公司价值之源 91

第一节 现金创造是公司的“自我造血” 91

第二节 打造经营获利能力 101

第三节 提升营运资本效率 110

第四节 找到合理的收入增长目标 121

小结 126

附录3A：现金创造分析方法 129

附录3B：采购环节信用条款收益和成本比较 136

附录3C：存货环节最佳采购量和订货次数预测 137

附录3D：销售环节信用政策收益和成本比较 139

附录3E：收入增长目标调整与现金余缺管理 140

第四章 现金管理：资金效率带来价值提升 147

第一节 现金管理打通公司的“血脉” 147

第二节 回报债权人和股东 150

第三节 加快周转，减少占用 159

第四节 集中管理，放大效益 167

第五节 存量现金分类管理 175

第六节 用好现金预算工具 181

小结 185

附录4A：资金集中管理工具与方法 188

附录4B：最佳现金持有量测算方法的适用情形、优点和不足 193

附录4C：现金预算编制模板（样表） 194

第五章 资金筹集：用低成本资金支持价值创造 199

第一节 资金筹集为业务增长“输血” 199

第二节 资金筹集的核心要素 204

第三节 如何安排债权融资 214

第四节 如何进行股权融资 226

第五节 融资权需要集中管理 232

第六节 融资关系维护的重要性 237

小结 241

附录5A：制订债权融资计划 244

附录5B：单笔融资规模确定工具 246

附录5C：利率风险管理 247

附录5D：汇率风险管理 250

附录5E：银行合作关系评价（示例） 256

第六章 资产配置：资产组合实现更大价值 263

第一节 资产配置“基本法” 263

第二节 三维立体看价值 274

第三节 估值时要讲方法 284

第四节 后续检讨不能少 295

第五节 择机而退也能创造价值 305

第六节 在财务报表上看资产组合 313

小结 321

附录6A：回报与增长的主要驱动因素 324

附录6B：价值评估方法的选择 327

附录6C：增量业务资产检讨的关键要素（参考指标） 332

附录6D：单项会计资产运营效率优化（参考） 333

第七章 价值管理在金融机构的应用 339

第一节 金融机构的价值管理特色 339

第二节 资本结构：构筑抵御风险的防线 345

第三节 现金创造：经营绩效的综合反映 358

第四节 现金管理：流动性与盈利性的平衡 371

第五节 资金筹集：高杠杆下的负债业务 379

第六节 资产配置：推动资产组合的效率提升 386

附录7A：信用风险加权资产计量（权重法示例） 397

附录7B：主要流动性风险监测指标 401

附录7C：流动性缺口分析（示例） 404

附录7D：商业银行回报与增长的主要驱动因素 406

第八章 公司可持续发展的三大支柱：战略、价值、组织能力 410

战略导向：发展方向与路径的清晰定位 410

价值引领：追求发展目标的市场化标准 422

组织驱动：实现战略和价值的内在动力 431

附录8A：5C制度建设框架（参考） 441

附录8B：价值管理职能设置（参考） 445

附录：5C价值管理报表体系 449

后记 479